La récente dévaluation du Naira nigérian a relancé le débat sur la stabilité du Franc CFA de l’UEMOA et son rôle dans le projet de monnaie unique de la CEDEAO, l’ECO. Après le Cédi du Ghana, le Naira nigérian a montré sa vulnérabilité face aux chocs extérieurs, soulignant l’importance du Franc CFA comme facteur de stabilité.
Depuis de nombreuses années, le Nigeria a maintenu artificiellement la valeur de sa monnaie par rapport au dollar en ouvrant son marché des titres intérieurs aux investisseurs étrangers et en maintenant un taux fixe pour les opérations de change officielles. Cependant, la décision récente de l’administration nigériane d’unifier les taux de conversion avec le dollar américain a entraîné une dévaluation officielle du Naira, le rendant désormais plus faible que le Franc CFA.
Selon le site Internet de la banque centrale du Nigeria, il faut désormais 746,7 Nairas pour 1 dollar, contre 427 Nairas auparavant. En comparaison, il faut seulement 596,7 Francs CFA pour 1 dollar. Même à son niveau le plus bas atteint en septembre 2022, le Franc CFA n’a jamais dépassé le seuil de 700 unités pour un dollar.
Cette évolution survient alors que les pays de la CEDEAO travaillent toujours à la mise en Å“uvre d’une monnaie commune appelée l’ECO. Les pays de l’UEMOA ont décidé de rebaptiser leurs monnaies dans le cadre de ce projet sous-régional, une décision qui avait été très controversée et qui n’avait pas été appréciée par l’ancien président nigérian, Muhammadu Buhari. Cependant, l’évolution actuelle démontre que le Naira nigérian n’avait pas forcément la capacité de soutenir le projet de monnaie commune, contrairement à ce que certains commentateurs avaient laissé entendre.
Pour les acteurs économiques des pays voisins du Nigeria qui utilisent le Franc CFA, la dépréciation du Naira offre des opportunités d’investissement à moindre coût. Cependant, la situation doit être soigneusement analysée car l’inflation continue de progresser à un rythme d’environ 22% au Nigeria, ce qui représente un risque pour les rendements.
Malgré les critiques auxquelles il est confronté, le Franc CFA est de fait la devise d’Afrique de l’Ouest qui a le mieux résisté aux chocs extérieurs parmi les grandes économies de la CEDEAO. Au Ghana, une autre économie forte de la sous-région, la monnaie s’est progressivement effondrée au cours des dix dernières années, passant d’un taux de change de 2 Cedis pour 1 dollar en 2013 à un taux de 11,6 Cedis pour 1 dollar.